Nvidia enfrenta días turbulentos, con 600.000 de sus chips H200 avanzados almacenados en Hong Kong, incapaces de ser enviados a China continental. Esta situación surge en medio de tensiones comerciales entre Estados Unidos y China sobre la importación de tecnología, y se suma a las investigaciones internas que enfrenta el CEO de Nvidia, Jensen Huang.
Los días recientes no han sido los más favorables para Nvidia, compañía que experimentó un crecimiento significativo durante meses gracias a su rol en la industria de la inteligencia artificial. La empresa, dirigida por Jensen Huang, sufrió un revés considerable al cierre de la bolsa el 5 de noviembre. Además, Jensen Huang está siendo investigado por la junta de Nvidia por una supuesta trama de espionaje chino. Para complicar aún más la situación, una exclusiva de Reuters reveló que 600.000 chips avanzados de Nvidia se encuentran 'inutilizados' en un almacén en Hong Kong. Hay mucho por analizar.
El 5 de noviembre, Reuters informó que aproximadamente 600.000 chips H200 de Nvidia estaban almacenados en Hong Kong, esperando ser enviados a China continental. El medio citó a dos fuentes familiarizadas con el asunto, quienes confirmaron el conocimiento sobre los chips almacenados, pero sin especificar la magnitud total de la situación.
Durante meses, Estados Unidos y China han mantenido discusiones sobre los chips que pueden ser importados y qué empresas tienen autorización para hacerlo. Según el informe de Reuters, varias grandes empresas chinas habrían adquirido unas 10.000 GPU cada una. Sin embargo, las fuentes indican que es difícil determinar la cantidad exacta debido al mercado gris, la intervención de intermediarios y las rutas indirectas utilizadas para evadir las restricciones comerciales.
El chip H200, con una cantidad de 600.000 unidades, representa un volumen considerable de equipos. Este chip ha estado bajo escrutinio debido a que fue uno de los productos vetados por la Administración Trump para el comercio con China. Aunque no es el procesador más reciente de Nvidia, posee características que las alternativas chinas no han logrado igualar. Es un chip muy eficiente para el entrenamiento de inteligencia artificial, especialmente cuando se combina con el software de Nvidia. A pesar de no ser el más potente, su combinación con CUDA y el software, que se ha consolidado como un estándar en la industria, mantiene a los H200 como productos muy solicitados.
La industria china requiere una enorme cantidad de estas tarjetas para su expansión, y precisamente esto es lo que Pekín busca evitar para reducir su dependencia de la tecnología estadounidense.
La situación se vuelve peculiar porque, desde 2022, Estados Unidos restringió el acceso del H200 a China. No obstante, tras varias negociaciones y con Jensen Huang cada vez más conectado a la Administración Trump, que insistía en permitir la venta de GPU a China, el Gobierno autorizó su venta a clientes chinos seleccionados. Según Reuters, en mayo de este año se permitió a una decena de empresas chinas, entre ellas los gigantes Alibaba, Tencent y ByteDance, acceder a los H200.
Sin embargo, en un giro de los acontecimientos y en una clara muestra de cambio de política, China impuso sus propias limitaciones. The Information publicó en julio que las autoridades chinas habían comunicado a estas tres empresas y a otras como DeepSeek que podrían comprar chips, pero en cantidades restringidas y únicamente para el entrenamiento de modelos. Las aprobaciones totales sumarían menos de 200.000 chips, ya que China busca que sus empresas prioricen los procesadores nacionales para la inferencia. Es decir, que entrenen con lo que puedan conseguir de Nvidia y otros fabricantes, pero que se concentren en la inferencia utilizando los chips desarrollados por Huawei y otras tecnológicas locales.
Pero claro, entre las 200.000 unidades aprobadas y las 600.000 almacenadas hay una diferencia significativa, lo que sugiere que algo ha estado ocurriendo tras bambalinas.
Con un suministro autorizado tan limitado, los compradores chinos han recurrido a intermediarios y rutas indirectas. De hecho, se ha reportado durante meses que equipos (no solo GPU de Nvidia, también memoria) estaban llegando a China desde países que habían restringido significativamente el suministro. Parece que gran parte de este mercado se movía a través de rutas como Singapur, lo que era evidente dado que si seguían teniendo acceso a GPU y oficialmente no se podían vender tantas, alguien las estaba pasando por la puerta trasera. Esto implica un mercado alternativo donde alguien, que no es Nvidia, está obteniendo grandes ganancias, ya que los interesados chinos están pagando mucho más de lo que deberían.
Reuters señala que, a finales de octubre, en China continental se podía adquirir un servidor con ocho H200 por seis millones de yuanes, aproximadamente 900.000 dólares. Esta cifra triplica el precio de hace un año, y los servidores más recientes, equipados con GPU Blackwell (también sujetos a controles de EE. UU.), se pueden conseguir por unos 20 millones de yuanes por unidad.
Este mercado gris, como se mencionó, transita en parte por Singapur. Aquí la situación se vuelve más compleja. A finales de octubre del año pasado, Bloomberg informó que una empresa de centros de datos llamada Megaspeed, con sede en Singapur y cliente de Nvidia, presuntamente había estado enviando GPU a China por un valor de 2.000 millones de dólares a través de su filial Speedmatrix. El giro reciente es que, hace unos días, el New York Times reportó que, según el Gobierno de EE. UU., Jensen Huang mantenía una relación extramarital con Alice Huang, una ejecutiva de Megaspeed. Según las agencias de inteligencia de EE. UU., Alice Huang es un activo de los servicios chinos que pasaba información a Pekín. Es importante destacar que, a pesar del apellido, no comparten parentesco.
El caso ha escalado a tal punto que Jensen Huang se ha disculpado por la infidelidad a su esposa mediante una inusual carta personal en el blog de Nvidia, y la propia junta de Nvidia ha anunciado la creación de un comité para supervisar el caso y determinar si su CEO ha sido objetivo de espionaje. Como se ha dicho, no está siendo la semana más agradable para Jensen Huang.
