Ferrovial, la constructora española, enfrenta la posibilidad de ser excluida del índice Nasdaq 100 en la próxima revisión de diciembre. Esta situación se debe a la inminente llegada de nuevas y grandes empresas al parqué, como General Motors y la firma de IA Anthropic, que desplazan a compañías con menor capitalización. La permanencia en este índice es crucial para la visibilidad y el acceso a inversores estadounidenses de Ferrovial.
General Motors ha anunciado su traslado de la Bolsa de Nueva York al Nasdaq, y Anthropic se prepara para su debut en el mismo mercado en las próximas semanas. Estas noticias representan una amenaza para Ferrovial, una empresa sin relación con la automoción ni la inteligencia artificial. La constructora, que ingresó al Nasdaq 100 en diciembre de 2025, podría ser excluida en la revisión de este diciembre, según reportes de Expansión.
El cambio de GM, efectivo desde el 16 de noviembre, puso fin a 115 años de cotización en el NYSE, con la única interrupción de la quiebra de 2009. El Nasdaq se ha consolidado como el destino preferente para las grandes salidas a bolsa. SpaceX debutó allí en junio, y Anthropic ya ha registrado su folleto de salida, incluyendo un detallado informe de riesgos. Ferrovial también eligió este mercado para su estreno en Estados Unidos.
Para mantener su posición en el índice, Ferrovial necesita estar entre las 125 empresas no financieras más grandes del Nasdaq por capitalización bursátil. Actualmente, cumple este requisito con aproximadamente 36.000 millones de euros, pero su margen es limitado. La entrada de cada nueva empresa de gran tamaño empuja a las demás hacia abajo. Recientemente, se han sumado varios gigantes: GM tiene un valor cercano a los 68.000 millones de dólares, casi el doble que Ferrovial. Anthropic busca una valoración de alrededor de dos billones de dólares, lo que la posicionaría entre las mayores del índice desde su inicio, ocupando el octavo lugar. Coreweave, por ejemplo, ya ha caído por debajo del umbral tras perder casi un 50% desde su entrada en junio. Las recientes declaraciones de Musk han añadido presión.
El fondo Invesco QQQ, que replica el Nasdaq 100, gestiona casi medio billón de dólares. Si Ferrovial es excluida del índice, este fondo y todos los que lo replican venderán sus acciones el mismo día, sin considerar el precio. A pesar de esto, el negocio principal de Ferrovial seguiría operativo; actualmente trabaja en los peajes de una autopista en Toronto, las propias autopistas de Texas y un tramo de la I-24, cuya financiación se aclaró recientemente, generando un repunte en bolsa. Lo que perdería sería un comprador automático y su visibilidad en un escaparate clave para los inversores estadounidenses.
Ferrovial trasladó su sede a Países Bajos en 2023, argumentando la necesidad de acceder al capital estadounidense, lo que generó controversia con el Gobierno. Su inclusión en el Nasdaq 100 fue una prueba visible del éxito de esta estrategia. Una salida del índice un año después proporcionaría argumentos a quienes criticaron la mudanza. Además, resalta una realidad ya evidente: mientras que en el IBEX, 36.000 millones de euros otorgan una posición privilegiada, solo superada por bancos y energéticas, en el Nasdaq, ese mismo capital apenas permite competir por los últimos puestos con empresas que alquilan GPUs.
Existen dos fechas clave: el 16 de noviembre, cuando GM comience a cotizar en el Nasdaq, y la revisión anual de diciembre. Aún está por confirmarse si Anthropic cotizará a tiempo para ser incluida en el cálculo. Según el Wall Street Journal, lo hará el mismo día que GM. Ferrovial no puede influir en estos factores, solo en su propia cotización, que ha disminuido un 11% desde su ingreso al índice. Así, una empresa dedicada a los peajes en Texas depende ahora, en parte, de la valoración que Wall Street otorgue a un chatbot.
