Anthropic, la destacada empresa de IA, ha iniciado formalmente su proceso para cotizar en la bolsa de Estados Unidos al presentar el Formulario S-1. Este movimiento ha revelado sus impresionantes ingresos de 16.300 millones de dólares en el primer semestre de 2026, aunque también reporta pérdidas netas significativas de 80.700 millones en el mismo periodo. La compañía detalla sus gastos en infraestructura, marketing y personal, así como sus fuentes de ingresos y los riesgos asociados a su negocio.
Desde principios de 2026, la industria de la inteligencia artificial ha estado atenta a la posible salida a bolsa de empresas clave como OpenAI y Anthropic. En el caso de esta última, los preparativos ya están en marcha. La compañía ha anunciado la presentación de una declaración de registro en el Formulario S-1 de Estados Unidos, lo que ha permitido conocer más detalles sobre su situación financiera.
Entre los datos revelados se encuentran ingresos de 16.300 millones de dólares durante la primera mitad de 2026, pero también pérdidas netas de 80.700 millones en el mismo periodo.
Esta solicitud de registro es el paso formal necesario para que una empresa pueda empezar a cotizar en Estados Unidos. Consiste en presentar ante la SEC (el regulador bursátil) todos sus libros contables, detallando su negocio, sus cuentas y sus riesgos. La noticia no ha sido una sorpresa, ya que se esperaba desde hace tiempo, después de que presentaran un borrador confidencial el 1 de junio. Algunas de sus cifras ya se habían filtrado en los últimos meses.
Según el S-1, en el primer semestre de 2026 la compañía ingresó 16.286 millones de dólares. En el mismo periodo de 2025, sus ingresos fueron de 1.163 millones, lo que representa un crecimiento interanual catorce veces mayor. De hecho, en todo 2025 facturaron 4.585 millones y en 2024, 386 millones. El crecimiento es astronómico, pero las pérdidas netas también lo son.
De los 12.929 millones de dólares netos perdidos en los primeros seis meses de 2025, se pasó a 80.748 millones en el mismo periodo de este año. La revista Fortune lo ha calificado como una de las mayores pérdidas semestrales registradas por una empresa.
Sin embargo, 72.388 millones de ese total corresponden a un concepto contable específico: el SAFE (Simple Agreement for Future Equity). Se trata de un contrato mediante el cual los inversores aportan dinero a cambio de futuras acciones. Esto sitúa a Anthropic en una situación de pérdida operativa mucho menor, de "apenas" 693 millones en el semestre, en comparación con los 2.135 millones del año anterior.
Respecto a los gastos, el Formulario S-1 detalla que en el primer semestre se invirtieron:
- 8.945 millones de dólares en cómputo e infraestructura. Un año antes fueron 2.334 millones.
- 3.168 millones de dólares en ventas, marketing y alianzas. Un año antes, apenas 120 millones.
- 3.152 millones en personal, con 2.200 millones en remuneración en acciones. En 2025, fueron 538 millones.
En cuanto a las fuentes de ingresos, el documento indica que la compañía cuenta con casi 12.000 clientes que aportaron 100.000 dólares o más en los últimos doce meses. Según Investing, más de 1.900 clientes superan el millón de dólares y unos 250 superan los 10 millones. Además, si en 2025 cada empleado generaba unos ingresos de 1,4 millones de dólares, en 2026 esa cifra aumentó a 6,6 millones de dólares por trabajador.
El S-1 es un documento de transparencia total de Anthropic hacia los reguladores, donde se detallan todos los riesgos y compromisos. Entre los riesgos, la compañía advierte que el crecimiento pasado no garantiza el futuro y que hasta ahora ha dependido de pocos clientes, canales de distribución y proveedores de nube que son a la vez clientes e inversores. Esto ha sido un tema recurrente en el debate sobre la financiación circular de la IA.
También se menciona que los modelos pueden actuar de forma autónoma, con acciones dañinas no ordenadas. Aunque esto debe interpretarse con cautela, el S-1 recuerda, a modo de transparencia, que Anthropic ha retrasado algunos lanzamientos por precaución, como el de Mythos, limitado al Proyecto Glasswing de ciberseguridad.
Anthropic ha construido gran parte de su discurso e imagen en torno a su compromiso con la seguridad y la ética en el uso de la IA. En el documento, exponen los pilares de la empresa y lo que ofrecerán una vez que sea pública:
- Enfoque: Concentrar el talento, la investigación y la inversión en cómputo en el trabajo de mayor valor para la humanidad, evitando prioridades enfrentadas. El objetivo es conseguir los mayores beneficios de la IA de frontera a la vez que se mitigan sus riesgos más significativos. Esto exige que la seguridad y la capacidad avancen de forma conjunta.
- Talento: Esta misión permite atraer y retener talento de primer nivel, incluyendo investigadores e ingenieros que desean que su trabajo contribuya a crear un futuro mejor. Todo ello manteniendo una cultura que fomenta un entorno de búsqueda de la verdad y de egos bajos, donde las capacidades de la IA de frontera y la seguridad se refuerzan mutuamente.
- Investigación: Para lograrlo, es necesaria una investigación sostenida y centrada, en la que las capacidades de frontera y seguridad estén integradas, condicionando directamente el diseño, entrenamiento y despliegue de los modelos. Esto ayuda a producir sistemas más fiables, controlables y adaptados al uso en el mundo real, particularmente en entornos empresariales exigentes.
Este último punto es particularmente interesante, ya que Anthropic se ha centrado en pocos productos y modelos, mientras que la competencia ha intentado abarcarlo todo. Esto ha permitido que Claude sea muy bueno en ciertos segmentos, y Anthropic detalla cómo pueden construir con confianza sobre modelos anteriores, ya que estos eran maduros cuando se pusieron a disposición del usuario. Todo esto está diseñado para generar confianza en el inversor, sugiriendo una rápida capacidad para desarrollar nuevos productos.
La gran pregunta es cuándo se hará efectiva la salida a bolsa. El comunicado oficial no especifica fechas, pero diversas fuentes debaten al respecto. Todas coinciden en que será en la segunda mitad de noviembre, con Fortune señalando la semana de Acción de Gracias (el 26 de noviembre), Fox Business apuntando al 19 o 20 de noviembre, y Wall Street Journal adelantando la fecha a la semana del 16 de noviembre. Tampoco se conoce el precio o número de acciones de Anthropic, pero se estima que se haga público en unas dos semanas. Según el WSJ, Anthropic podría captar 100.000 millones de dólares, alcanzando una valoración de entre 1,5 y 2 billones de dólares. Lo que sí es oficial es que operará en el Nasdaq bajo la etiqueta 'ANT'.
