Nvidia está en negociaciones para convertirse en un pilar financiero clave de un ambicioso proyecto de infraestructura de IA. La compañía de Jensen Huang podría ofrecer un aval de 250.000 millones de dólares para que OpenAI arriende un gigantesco campus de centros de datos en Ohio, Estados Unidos. Este movimiento facilitaría a OpenAI el acceso a la financiación necesaria para un proyecto de 10 gigavatios, impulsado por SB Energy, dada su limitada calificación crediticia como empresa privada sin beneficios.
Nvidia está considerando convertirse en el principal motor financiero de uno de los proyectos de infraestructura de inteligencia artificial más grandes hasta la fecha. Según ha informado The Wall Street Journal, la empresa dirigida por Jensen Huang negocia ofrecer un aval de aproximadamente 250.000 millones de dólares. Este respaldo permitiría a OpenAI alquilar un colosal campus de centros de datos en Ohio, Estados Unidos, aunque el acuerdo aún no está finalizado.
El aval de Nvidia no implicaría una transferencia directa de dinero a OpenAI, sino una garantía financiera. De acuerdo con el medio, serviría para que los responsables de ChatGPT puedan arrendar un proyecto de 10 gigavatios que SB Energy, la filial energética de SoftBank, está construyendo en el sur de Ohio. Con el respaldo de Nvidia, este proyecto podría obtener financiación mediante deuda en mejores condiciones. Esto es crucial porque OpenAI, al ser una empresa privada que aún no genera beneficios, carece de una calificación crediticia suficiente para invertir en este tipo de proyectos por cuenta propia.
Sin el apoyo de un socio solvente, sería mucho más costoso para SoftBank solicitar el dinero necesario para construir una infraestructura de tal magnitud. Tal como detalla el WSJ, al firmar como garantía, Nvidia reduce el riesgo para los prestamistas y abarata la operación. En el argot del sector, esto se conoce como 'credit wrapper' y no es una práctica nueva. De hecho, Google ya ha avalado anteriormente centros de datos de Anthropic, en parte para impulsar las ventas de sus propios chips de IA, según el mismo medio.
El proyecto completo, incluyendo los chips que se instalarán en las instalaciones, podría superar los 500.000 millones de dólares, lo que lo convertiría en el centro de datos más grande anunciado hasta la fecha. El aval de 250.000 millones de dólares cubriría el alquiler y la deuda de construcción, pero no los semiconductores. Para estos últimos, Nvidia negocia por separado otra financiación destinada a la compra de chips por parte de OpenAI, que podría ascender a 350.000 millones de dólares adicionales, según fuentes del WSJ.
La electricidad para el proyecto está bajo control del Gobierno y se financia, en parte, gracias a un reciente acuerdo comercial con Japón, que se comprometió a invertir 33.000 millones de dólares en una planta de gas natural en la misma zona, como recuerda el WSJ. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, participa directamente en la decisión de quién accede a esa energía. El emplazamiento elegido es, además, un antiguo centro de enriquecimiento de uranio ya clausurado, a unos 80 kilómetros al sur de Columbus. Esto permitiría sortear gran parte de los problemas de permisos y la oposición de los residentes locales que enfrentan otros proyectos similares en el país.
OpenAI lleva semanas en conversaciones para adquirir ese espacio y es, según el WSJ, la candidata que ha mostrado mayor interés. Sin embargo, no está sola, ya que Anthropic, Microsoft y Google también han dialogado con Lutnick sobre el mismo asunto en las últimas semanas. La obtención de potencia energética se ha convertido en el principal cuello de botella para todas las compañías que entrenan modelos de IA a gran escala.
Para OpenAI, este acuerdo representaría un cambio de modelo, ya que sería su primer centro de datos como arrendataria directa. Esto marcaría un paso hacia el control de parte de su propia infraestructura, en lugar de depender exclusivamente del alquiler de capacidad a Microsoft, Amazon y Oracle, como lo hace actualmente. La compañía ya ha elevado su previsión de gasto en computación hasta 2030 a 750.000 millones de dólares, frente a los 600.000 millones que manejaba a principios de año. Para Nvidia, con un valor de mercado cercano a los 5 billones de dólares, avalar este tipo de proyectos asegura una demanda futura de sus chips durante años.
Este tipo de operaciones, en las que las grandes tecnológicas financian infraestructuras que luego generan negocio para ellas mismas, genera preocupación en buena parte del mercado. Gary Tan, gestor de carteras en Allspring Global Investments, comentó a Bloomberg que "aunque las inversiones y alianzas de Nvidia refuerzan la confianza en las construcciones de IA a largo plazo, los inversores siguen preocupados por la financiación circular". La propia Nvidia ha advertido en su último informe anual que este tipo de acuerdos podría reducir su liquidez a corto plazo y aumentar su exposición al riesgo crediticio de sus clientes.
Las negociaciones se encuentran todavía en una fase inicial y las condiciones podrían modificarse o incluso romperse antes de la firma, según citan fuentes de Bloomberg. La primera fase del proyecto, con unos 800 megavatios operativos, no estaría lista hasta 2028. Por lo tanto, será necesario esperar para saber si el acuerdo se materializa y cómo lo hace exactamente.
